Lektion 1Investment-grade kredit: kreditval, spreadkänslighet, räntelyft kontra fallissemangs riskDenna sektion undersöker investment-grade kredit som en kärninkomsttillgång, med fokus på emittentval, spread- och räntekänslighet, fallissemangs- och nedgraderingsrisk, samt hur man dimensionerar positioner för att förbättra ränta utan att underminera portföljens motståndskraft.
Kreditspreaddrivare och termstrukturBottom-up emittent- och sektievalFallissemang, nedgradering och återhämtningsanalysRänterisk och spreaddurationPositionsdimensionering och diversifieringsreglerLektion 2Riktlinjer för dimensionering av kassa och kassae ekvivalenter: buffertdimensionering, möjlighetskostnad och realräntaövervägandenDenna sektion ger riktlinjer för dimensionering av kassa och kassae ekvivalenter, balanserar likviditetsbehov, möjlighetskostnad och realränta, samt skiljer mellan operativ kassa, strategisk torrpulver och säkerhetskrav.
Operativ, strategisk och säkerhetskassaLikviditetsbuffertar och utbetalningspolicyerMöjlighetskostnad och kassadrag analysRealränta, inflation och policräntorInstrument: T-räkningar, MMF och insättningarLektion 3Konstruera ett 100% måltilldelningsexempel med tydlig procentuell motivering över de fem obligatoriska gruppernaDenna sektion går igenom byggandet av en full 100% strategisk allokering, tilldelar målvikter till kassa, obligationer, kredit, aktier och alternativ, och förklarar motiveringen med risk-, avkastnings- och begränsningsbaserade perspektiv.
Definiera investerbara grupper och begränsningarÖversätta mål till målvikterIllustrativ 100% allokering över grupperKontrollera risk, drawdown och likviditetDokumentera motivering och granskningscykelLektion 4Ramverk för att sätta långsiktiga målvikter: skuldmatchning, riskbudgetering och avkastningssökande grupperDenna sektion presenterar ett ramverk för att sätta långsiktiga målvikter, kopplar skuldprofiler, riskbudgetar och avkastningssökande grupper, och visar hur man integrerar regulatoriska, redovisnings- och intressentbegränsningar.
Kartlägga skulder och tids horisonterDefiniera total portfölj riskbudgetAvkastningssökande kontra skuldsäkring grupperRegulatoriska, redovisnings- och ratingsgränserIterativ optimering och styrningLektion 5Statlig obligationsallokering: durationval, landblandning, inflationslänkade obligationer och roll i risk-off perioderDenna sektion täcker statliga obligationsroller i portföljer, inklusive duration och kurvpositionering, land- och valutaval, inflationslänkade obligationer, samt hur statsobligationer beter sig i risk-off episoder och olika penningpolitiska regimer.
Kärna kontra satellit statliga exponeringarDurationmål och kurvpositioneringLand, valuta och kreditkvalitetsblandningInflationslänkade obligationer och breakeven-analysRisk-off beteende och krisprestationLektion 6Principer för konservativ institutionell allokering i volatila marknader (kapitalbevarande, diversifiering, likviditet)Denna sektion anger principer för konservativa institutionella portföljer i volatila marknader, med tonvikt på kapitalbevarande, diversifiering över riskdrivare, likviditets hantering och styrningsmetoder som stödjer disciplinerad ombalansering.
Kapitalbevarande och drawdown-gränserDiversifiering efter tillgång och riskfaktorLikviditetstier och inlösenplaneringOmbalanseringsregler och styrningStresstester och scenarianalysLektion 7Alternativ allokering: reala tillgångar (REITs, infrastruktur), råvaror (guld, energi), hedge-strategier (hanterade terminer, long/short aktie) och privatmarknadsöverväganden för lång horisontDenna sektion beskriver alternativ som diversifierare och avkastningskällor, täcker reala tillgångar, råvaror, hedgefondliknande strategier och privatmarknader, med tonvikt på likviditet, värdering och lämplighet för långsiktiga investerare.
Reala tillgångar: REITs och infrastrukturollerRåvaror: guld, energi och inflationssäkringHanterade terminer och krisalpha-strategierAktie long/short och relativvärdeansatserPrivatmarknader, illikviditet och pacingLektion 8Tillgångsgruppsdefinitioner och investeringsroller: kassa, statsobligationer, investment-grade kredit, aktier, alternativDenna sektion definierar nyckeltillgångsgrupper – kassa, statsobligationer, investment-grade kredit, aktier och alternativ – och klargör deras primära roller, riskdrivare och interaktioner inom en diversifierad strategisk allokering.
Kassa: likviditet och kapitalstabilitetStatsobligationer: säkerhet och durationInvestment-grade kredit: inkomst och spreadAktier: tillväxt och aktieriskpremieAlternativ: diversifiering och alfaLektion 9Aktieallokering: regionala och stilfördelningar (USA kontra ex-USA, value kontra kvalitet kontra utdelning), roll för lågvolatilitet och defensiva sektorerDenna sektion analyserar aktieallokeringsdesign, inklusive regionala fördelningar, stil lutningar som value, kvalitet och utdelning, samt rollen för lågvolatilitet och defensiva sektorer för att stabilisera avkastning under marknadsstress.
Reginala fördelningar: USA, utvecklade ex-USA, EMValue, kvalitet och utdelningsstil lutningarLågvolatilitet och minimivariansverktygDefensiva sektorer och cykliska balansImplementering via fonder och mandat