Pelajaran 1Menginterpretasikan peringkat kredit dan penilaian risiko bank untuk peminjam industri menengahBagian ini menjelaskan bagaimana lembaga pemeringkat dan bank mengevaluasi peminjam industri menengah, menjelaskan skala pemeringkatan, scorecard, penyesuaian kualitatif, dan bagaimana penilaian ini memengaruhi penetapan harga, perjanjian utang, dan akses pendanaan.
Rating scales, outlooks, and default probabilitiesBank internal rating models and scorecardsQualitative factors in industrial credit reviewsLink between ratings, pricing, and covenantsPelajaran 2Pembandingan struktur modal: rentang utang/ekuitas khas dan interpretasi rasio menggunakan 2–3 pembanding publikBagian ini menjelaskan cara membandingkan struktur modal menggunakan rekan publik, mendefinisikan rentang utang terhadap ekuitas yang khas, menginterpretasikan dispersi leverage, dan menggunakan 2–3 pembanding untuk membingkai rasio target dan tingkat kenyamanan pemberi pinjaman.
Defining peer-based target leverage rangesDebt to equity and net debt to EBITDA bandsUsing 2–3 peers to frame rating expectationsAdjusting benchmarks for size and business riskPelajaran 3Analisis likuiditas dan modal kerja: DSO, DPO, DIO, dan siklus konversi kasBagian ini menganalisis likuiditas dan modal kerja untuk produsen, berfokus pada DSO, DPO, DIO, dan siklus konversi kas, serta menjelaskan bagaimana kebijakan, musiman, dan syarat rantai pasok memengaruhi kebutuhan kas dan fasilitas bank.
Calculating DSO, DPO, and DIO accuratelyInterpreting the cash conversion cycleInventory, receivables, and payables policiesLink to liquidity lines and factoring usagePelajaran 4Mencari dan mengutip data keuangan publik dan laporan analis (EDGAR, Laporan Perusahaan, Dasar Bloomberg/Refinitiv, Daftar Nasional)Bagian ini memperkenalkan sumber utama data keuangan dan pasar publik, termasuk EDGAR, laporan perusahaan, Bloomberg atau Refinitiv, dan daftar nasional, serta menjelaskan cara mengekstrak, merekonsiliasi, dan mengutip angka serta komentar dengan benar.
Reading annual reports and interim filingsBasics of Bloomberg and Refinitiv functionsUsing national company registries in EuropeReferencing analyst reports and consensus dataPelajaran 5Menghitung dan menginterpretasikan metrik profitabilitas: margin EBITDA, margin bersih, ROCE, ROEBagian ini mengembangkan metrik profitabilitas inti untuk industri, termasuk margin EBITDA, margin bersih, ROCE, dan ROE, serta menunjukkan cara menyesuaikan untuk item nonberulang, membandingkan dengan rekan, dan menghubungkan pengembalian dengan pilihan struktur modal.
EBITDA and net margin drivers in manufacturingROCE: capital employed and operating returnsROE: leverage effects and sustainabilityPeer benchmarking of profitability levelsPelajaran 6Analisis arus kas: arus kas operasional, arus kas bebas, dan rasio konversiBagian ini memeriksa laporan arus kas untuk perusahaan industri, berfokus pada arus kas operasional, arus kas bebas, dan rasio konversi, serta menunjukkan cara mendeteksi masalah kualitas laba, kesenjangan pendanaan, dan kapasitas untuk pembayaran utang.
Structure of industrial cash flow statementsOperating cash flow versus EBITDA conversionFree cash flow after capex and dividendsCash flow coverage of interest and amortizationPelajaran 7Menilai profil risiko spesifik perusahaan: risiko pasar, operasional, mata uang, negara, dan sektor yang relevan untuk pemasok otomotif dan terbarukanBagian ini menilai risiko spesifik perusahaan untuk pemasok otomotif dan terbarukan, mencakup risiko pasar, operasional, mata uang, negara, dan sektor, serta menghubungkan faktor-faktor ini dengan peringkat, pengembalian yang diperlukan, dan syarat pembiayaan.
Market and demand risks in cyclical end-marketsOperational and supply chain disruption risksCurrency and country risk in sourcing and salesSector-specific risks in auto and renewablesPelajaran 8Menginterpretasikan indikator laporan laba rugi dan neraca untuk perusahaan manufaktur menengahBagian ini berfokus pada membaca laporan laba rugi dan neraca untuk produsen menengah, menyoroti kualitas pendapatan, struktur biaya, intensitas aset, dan indikator kunci yang mengungkap ketahanan bisnis, efisiensi, dan fleksibilitas keuangan.
Revenue mix, cyclicality, and customer dependenceCost structure, operating leverage, and marginsAsset base, fixed assets, and capital intensityBalance sheet strength and capital employedPelajaran 9Metrik leverage dan solvabilitas: utang bersih/EBITDA, utang/EBIT, cakupan bunga, rasio lancar dan cepatBagian ini merinci rasio leverage dan solvabilitas yang digunakan dalam analisis kredit, termasuk utang bersih terhadap EBITDA, utang terhadap EBIT, cakupan bunga, dan rasio likuiditas, serta menjelaskan ambang batas, penyesuaian, dan interpretasi di seluruh siklus.
Net debt to EBITDA: definition and adjustmentsDebt to EBIT and sensitivity to downturnsInterest coverage and covenant headroomCurrent and quick ratios in industrial contextsPelajaran 10Pemilihan perusahaan sebanding: kriteria dan pencarian data keuangan untuk perusahaan industri EropaBagian ini membahas cara memilih perusahaan industri Eropa yang sebanding, mendefinisikan kriteria penyaringan, filter segmen, dan sumber data, serta memastikan bahwa rekan yang dipilih mencerminkan profil risiko, pertumbuhan, dan intensitas modal yang serupa.
Industry, size, and geographic screening criteriaBusiness model and product mix alignmentUsing databases and exchanges for peer listsCleaning and validating peer financial data
