Lección 1Supuestos fiscales: impuesto corporativo, tratamiento de IVA, retenciones, vacaciones fiscales y reglas de compensación de pérdidasEsta sección establece los supuestos fiscales para el impuesto sobre la renta corporativa, IVA, impuestos de retención, vacaciones fiscales y compensación de pérdidas, mostrando cómo afectan los flujos de caja del proyecto, los rendimientos del equity y los cálculos de covenants de los prestamistas.
Base y tasas del impuesto sobre la renta corporativaIVA sobre capex y costos operativosImpuesto de retención sobre intereses y dividendosVacaciones fiscales y regímenes de incentivosCompensación de pérdidas y reglas de impuesto mínimoLección 2Supuestos de financiamiento de deuda: plazo, indexación de tasa de interés, margen, período de gracia, perfil de amortizaciónEsta sección establece los supuestos de deuda, incluyendo plazo, base de tasa de interés, márgenes, comisiones, períodos de gracia y perfil de amortización, y muestra cómo estas elecciones afectan el DSCR, LLCR y rendimientos del equity en el modelo.
Enfoque de dimensionamiento de deuda y límites de apalancamientoBase de tasa de interés, márgenes y comisionesPeríodos de gracia y amortización esculpidaMecánicas de cash sweep y prepagoEscenarios de refinanciamiento y reajuste de preciosLección 3Cronograma de construcción y hitos: movilización, duraciones EPC, puesta en marchaEsta sección define el cronograma de construcción, desde la notificación para proceder hasta la finalización mecánica y operación comercial, y muestra cómo modelar hitos, curvas S y capex e intereses durante la construcción por fases temporales.
Hitos clave EPC y definicionesCapex por fases temporales y perfiles de curva SVinculación del cronograma a cálculos de IDCPagos por hitos y retencionesPruebas COD y escenarios de retrasoLección 4Inflación, selección de tasa de descuento (WACC) y convenciones de modelado real vs nominalEsta sección explica cómo modelar la inflación, seleccionar tasas de descuento nominales o reales, y aplicar el WACC de manera consistente, para que la valoración, tarifas y métricas de deuda permanezcan coherentes a lo largo de la línea de tiempo del modelo de financiamiento de proyectos.
Construcción de curvas de índices de inflaciónConvenciones de flujos de caja reales vs nominalesDerivación de WACC pre-impuestos y post-impuestosEntradas de riesgo país y tasa libre de riesgoTraspaso de inflación en tarifasLección 5Definición de supuestos técnicos de la planta: capacidad nominal, pérdidas, degradación y disponibilidadEsta sección define los parámetros técnicos clave para una planta solar PV de 50 MW, incluyendo capacidad nominal DC y AC, pérdidas del sistema, degradación y disponibilidad, asegurando proyecciones realistas de rendimiento energético.
Elecciones de dimensionamiento de capacidad nominal DC y ACCategorías de pérdidas del sistema y benchmarksCurvas de degradación de módulos e inversoresSupuestos de paradas programadas y forzadasDefinición de capacidad neta y salida netaLección 6Estructura y timing del equity: equity de patrocinadores, préstamos puente, reservas y dimensionamiento de DSRAEsta sección define la estructura y timing del equity, incluyendo equity de patrocinadores, financiamiento puente, cuentas de reservas y dimensionamiento de DSRA, y explica cómo las inyecciones de equity interactúan con desembolsos de deuda y distribuciones.
Compromisos de equity de patrocinadores y tramosPréstamos puente de equity y repagoCascada de financiamiento y timing de desembolsosMétodos de dimensionamiento y financiamiento de DSRACuentas de reservas de mantenimiento y otrasLección 7Desglose de gasto de capital: módulos PV, inversores, montaje, civil, conexión a red, contingenciasEsta sección desglosa los costos EPC y de propietario en categorías detalladas, incluyendo módulos, inversores, montaje, obras civiles, conexión a red, costos blandos y contingencias, y explica cómo estructurarlos en el modelo.
Supuestos de costos de módulos PV e inversoresCostos de estructuras de montaje y trackersObras civiles y partidas de balance de plantaCostos de conexión a red y subestaciónCuotas de desarrollo y costos del propietarioConfiguración de contingencias y escalada de preciosLección 8Supuestos de costos operativos: O&M fijo, O&M variable, seguros, arrendamiento de terreno y escaladaEsta sección establece supuestos de costos operativos, incluyendo O&M fijo y variable, seguros, arrendamiento de terreno y otros costos recurrentes, y explica cómo modelar indexación, cambios escalonados y cuotas ligadas al rendimiento.
Alcance y drivers de costos de O&M fijoO&M variable y cuotas de rendimientoCobertura de seguros y fijación de primasCostos de arrendamiento de terreno y derechos de víaFórmulas de indexación y cambios escalonadosLección 9Vida del proyecto, métodos de depreciación de activos, supuestos de valor residualEsta sección define la vida del proyecto, métodos de depreciación y valor residual, explicando cómo interactúan la vida técnica, plazo del PPA y reglas contables, y cómo influyen en impuestos, valoración y opciones de refinanciamiento.
Vida técnica vs plazo PPA y tenor de deudaMétodos de depreciación fiscal y contableReemplazo de componentes y revisiones mayoresValor residual y flujos de caja terminalesImpacto en escudo fiscal y valoraciónLección 10Cálculo del factor de capacidad: inclinación de ejes, seguimiento e insumos de irradianciaEsta sección muestra cómo calcular el factor de capacidad usando datos de irradiancia, inclinación y azimut, configuración de seguimiento y pérdidas del sistema, y cómo traducir perfiles horarios o mensuales en generación neta anual.
Fuentes y calidad de datos de recurso solarOptimización de inclinación fija y azimutGanancias de seguimiento de un eje y dos ejesPérdidas por sombreado, suciedad y recorteConversión de irradiancia a generación neta
