Leçon 1Hypothèses fiscales : impôt sur les sociétés, traitement TVA, retenues à la source, exonérations fiscales et report de pertesCette section fixe les hypothèses fiscales pour l'impôt sur le revenu des sociétés, la TVA, les retenues à la source, les exonérations fiscales et le report des pertes, montrant comment elles affectent les flux de trésorerie du projet, les rendements equity et les calculs de covenants prêteurs.
Base et taux d'impôt sur le revenu des sociétésTVA sur CAPEX et coûts d'exploitationRetenue à la source sur intérêts et dividendesExonérations fiscales et régimes incitatifsReport de pertes et règles d'impôt minimumLeçon 2Hypothèses de financement dette : durée, indexation du taux d'intérêt, marge, période de grâce, profil d'amortissementCette section fixe les hypothèses de dette, incluant durée, base de taux d'intérêt, marges, frais, périodes de grâce et profil d'amortissement, et montre comment ces choix affectent le DSCR, le LLCR et les rendements equity dans le modèle.
Approche de dimensionnement de la dette et limites d'endettementBase de taux d'intérêt, marges et fraisPériodes de grâce et amortissement sculptéMécanismes de cash sweep et remboursement anticipéScénarios de refinancement et renégociationLeçon 3Calendrier de construction et jalons : mobilisation, durées EPC, mise en serviceCette section définit le calendrier de construction, de l'avis de démarrage à l'achèvement mécanique et la mise en service commerciale, et montre comment modéliser les jalons, courbes en S et CAPEX et intérêts pendant la construction phasés dans le temps.
Principaux jalons EPC et définitionsCAPEX phasé dans le temps et profils en SLiaison du calendrier aux calculs IDCPaiements échelonnés et retenuesTests COD et scénarios de retardLeçon 4Inflation, sélection du taux d'actualisation (WACC) et conventions de modélisation réel vs nominalCette section explique comment modéliser l'inflation, sélectionner des taux d'actualisation nominaux ou réels, et appliquer le WACC de manière cohérente, pour que la valorisation, les tarifs et les métriques de dette restent cohérents sur la durée du modèle de financement de projet.
Construction de courbes d'indices d'inflationConventions de flux de trésorerie réel vs nominalDétermination du WACC pré et post-fiscalInputs risque pays et taux sans risquePass-through d'inflation dans les tarifsLeçon 5Définition des hypothèses techniques de la centrale : capacité nominale, pertes, dégradation et disponibilitéCette section définit les paramètres techniques clés pour une centrale solaire PV de 50 MW, incluant capacités nominales DC et AC, pertes système, dégradation et disponibilité, assurant des projections de rendement énergétique et performance réalistes.
Choix de dimensionnement nominal DC et ACCatégories de pertes système et benchmarksCourbes de dégradation modules et onduleursHypothèses d'arrêts programmés et imprévusDéfinition de la capacité nette et production netteLeçon 6Structure et calendrier equity : apport sponsor, prêts relais, réserves et dimensionnement DSRACette section définit la structure et le calendrier equity, incluant apport sponsor, financement relais, comptes de réserve et dimensionnement DSRA, et explique comment les injections equity interagissent avec les tirages dette et distributions.
Engagements et tranches equity sponsorPrêts relais equity et remboursementCascade de financement et calendrier de tirageMéthodes de dimensionnement et financement DSRAComptes de réserve maintenance et autresLeçon 7Répartition des dépenses d'investissement : modules PV, onduleurs, montage, génie civil, raccordement réseau, contingencesCette section décompose les coûts EPC et propriétaires en catégories détaillées, incluant modules, onduleurs, montage, travaux génie civil, raccordement réseau, coûts souples et contingences, et explique comment les structurer dans le modèle.
Hypothèses de coût modules PV et onduleursCoûts structures de montage et trackersTravaux génie civil et équipements balance of plantCoûts raccordement réseau et posteFrais de développement et coûts propriétairesConfiguration contingence et escalade des prixLeçon 8Hypothèses de coûts d'exploitation : O&M fixe, O&M variable, assurance, bail foncier et escaladeCette section fixe les hypothèses de coûts d'exploitation, incluant O&M fixe et variable, assurance, bail foncier et autres coûts récurrents, et explique comment modéliser l'indexation, changements d'étape et frais liés à la performance.
Périmètre O&M fixe et facteurs de coûtO&M variable et frais de performanceCouverture assurance et tarification primesBail foncier et droits de passageFormules d'indexation et changements d'étapeLeçon 9Durée du projet, méthodes d'amortissement des actifs, hypothèses de valeur résiduelleCette section définit la durée du projet, les méthodes d'amortissement et la valeur résiduelle, expliquant comment la durée technique, le terme PPA et les règles comptables interagissent et influencent les taxes, la valorisation et les options de refinancement.
Durée technique vs terme PPA et durée detteMéthodes d'amortissement fiscal et comptableRemplacement de composants et grandes révisionsValeur résiduelle et flux de trésorerie terminauxImpact sur l'abri fiscal et la valorisationLeçon 10Calcul du facteur de capacité : inclinaison des axes, suivi et inputs irradiationCette section montre comment calculer le facteur de capacité en utilisant les données d'irradiation, inclinaison et azimut, configuration de suivi et pertes système, et comment traduire les profils horaires ou mensuels en production nette annuelle.
Sources et qualité des données de ressource solaireOptimisation inclinaison fixe et azimutGains de suivi mono et bi-axialPertes ombrage, salissure et clippingConversion irradiation en production nette
