Leçon 1Hypothèses fiscales : impôt sur les sociétés, traitement TVA, retenues à la source, exonérations fiscales et report de pertesCette section fixe les hypothèses fiscales pour l'impôt sur le revenu des sociétés, la TVA, les retenues à la source, les exonérations fiscales et le report des pertes, montrant comment elles affectent les flux de trésorerie du projet, les rendements equity et les calculs de covenants prêteurs.
Base et taux d'impôt sur le revenu des sociétésTVA sur CAPEX et coûts d'exploitationRetenue à la source sur intérêts et dividendesExonérations fiscales et régimes incitatifsReport de pertes et règles d'impôt minimumLeçon 2Hypothèses de financement dette : durée, indexation taux d'intérêt, marge, période de grâce, profil d'amortissementCette section fixe les hypothèses de dette, incluant durée, base de taux d'intérêt, marges, frais, périodes de grâce et profil d'amortissement, et montre comment ces choix affectent DSCR, LLCR et rendements equity dans le modèle.
Approche de dimensionnement dette et limites d'endettementBase taux d'intérêt, marges et fraisPériodes de grâce et amortissement sculptéCash sweep et mécanismes de remboursement anticipéScénarios de refinancement et renégociationLeçon 3Calendrier de construction et jalons : mobilisation, durées EPC, mise en serviceCette section définit le calendrier de construction, de l'avis de démarrage à l'achèvement mécanique et la mise en opération commerciale, et montre comment modéliser les jalons, courbes S et CAPEX et intérêts pendant la construction par phase temporelle.
Principaux jalons EPC et définitionsCAPEX par phase temporelle et profils courbe SLiaison calendrier aux calculs IDCPaiements par jalon et retenuesTests COD et scénarios de retardLeçon 4Inflation, sélection du taux d'actualisation (WACC) et conventions modélisation réel vs nominalCette section explique comment modéliser l'inflation, sélectionner des taux d'actualisation nominaux ou réels, et appliquer le WACC de manière cohérente, pour que la valorisation, les tarifs et les métriques de dette restent cohérents sur la durée du modèle de financement de projet.
Construction des courbes d'indice d'inflationConventions flux de trésorerie réel vs nominalDérivation WACC pré-impôt et post-impôtInputs risque pays et taux sans risquePass-through inflation dans les tarifsLeçon 5Définition des hypothèses techniques de la centrale : plaque nominale, pertes, dégradation et disponibilitéCette section définit les paramètres techniques clés pour une centrale solaire PV de 50 MW, incluant capacités nominales DC et AC, pertes système, dégradation et disponibilité, assurant des projections de rendement énergétique et performance réalistes.
Choix de dimensionnement plaque nominale DC et ACCatégories de pertes système et benchmarksCourbes de dégradation modules et onduleursHypothèses d'arrêt programmé et forcéDéfinition capacité nette et production netteLeçon 6Structure et calendrier equity : engagement sponsor, prêts relais, réserves et dimensionnement DSRACette section définit la structure et le calendrier equity, incluant equity sponsor, financement relais, comptes de réserve et dimensionnement DSRA, et explique comment les injections equity interagissent avec les tirages dette et distributions.
Engagements equity sponsor et tranchesPrêts relais equity et remboursementCascade de financement et calendrier tiragesMéthodes dimensionnement DSRA et financementComptes de réserve maintenance et autresLeçon 7Répartition des dépenses d'investissement : modules PV, onduleurs, montage, génie civil, raccordement réseau, contingencesCette section détaille les coûts EPC et capitaux propriétaires en catégories détaillées, incluant modules, onduleurs, montage, travaux génie civil, raccordement réseau, coûts souples et contingences, et explique comment les structurer dans le modèle.
Hypothèses coûts modules PV et onduleursCoûts structures de montage et trackersTravaux génie civil et équipements balance of plantCoûts raccordement réseau et posteFrais développement et coûts propriétairesConfiguration contingence et escalade prixLeçon 8Hypothèses coûts d'exploitation : O&M fixe, O&M variable, assurance, bail foncier et escaladeCette section fixe les hypothèses de coûts d'exploitation, incluant O&M fixe et variable, assurance, bail foncier et autres coûts récurrents, et explique comment modéliser l'indexation, changements d'étape et frais liés à la performance.
Périmètre O&M fixe et facteurs de coûtO&M variable et frais de performanceCouverture assurance et tarification primesBail foncier et droits de passage coûtsFormules d'indexation et changements d'étapeLeçon 9Durée du projet, méthodes d'amortissement des actifs, hypothèses valeur résiduelleCette section définit la durée du projet, les méthodes d'amortissement et la valeur résiduelle, expliquant comment la vie technique, la durée PPA et les règles comptables interagissent et influencent taxes, valorisation et options de refinancement.
Vie technique vs durée PPA et detteMéthodes amortissement fiscal et comptableRemplacement composants et grandes révisionsValeur résiduelle et flux terminalImpact sur bouclier fiscal et valorisationLeçon 10Calcul facteur de capacité : inclinaison axe, tracking et inputs irradiationCette section montre comment calculer le facteur de capacité en utilisant données irradiation, inclinaison et azimut, configuration tracking et pertes système, et comment traduire profils horaires ou mensuels en production nette annuelle.
Sources et qualité données ressource solaireOptimisation inclinaison fixe et azimutGains tracking mono-axe et bi-axePertes ombrage, salissage et clippingConversion irradiation en production nette
