Lección 1Supuestos tributarios: impuesto de ganancia, tratamiento IVA, retenciones, feriados fiscales y carryforward de pérdidasEsta sección establece supuestos tributarios para impuesto a las ganancias, IVA, impuestos a las retenciones, feriados fiscales y carryforward de pérdidas, mostrando cómo afectan los flujos de caja del proyecto, retornos de equity y cálculos de covenants de prestamistas.
Base imponible y alícuotas del impuesto a las gananciasIVA sobre capex y costos operativosImpuesto a las retenciones sobre intereses y dividendosFeriados fiscales y regímenes de incentivosCarryforward de pérdidas y reglas de impuesto mínimoLección 2Supuestos de financiamiento de deuda: plazo, indexación de tasa de interés, margen, período de gracia, perfil de amortizaciónEsta sección establece supuestos de deuda, incluyendo plazo, base de tasa de interés, márgenes, comisiones, períodos de gracia y perfil de amortización, y muestra cómo estas elecciones afectan DSCR, LLCR y retornos de equity en el modelo.
Enfoque de dimensionamiento de deuda y límites de apalancamientoBase de tasa de interés, márgenes y comisionesPeríodos de gracia y amortización esculpidaMecánicas de cash sweep y prepagoEscenarios de refinanciamiento y reprecificaciónLección 3Cronograma de construcción y hitos: movilización, duraciones EPC, puesta en marchaEsta sección define el cronograma de construcción, desde aviso de proceder hasta completamiento mecánico y operación comercial, y muestra cómo modelar hitos, curvas S y capex e intereses durante construcción por fases temporales.
Principales hitos EPC y definicionesCapex por fases temporales y perfiles curva SVinculación del cronograma a cálculos IDCPagos por hitos y retencionesPruebas COD y escenarios de demorasLección 4Inflación, selección de tasa de descuento (WACC) y convenciones de modelado real vs nominalEsta sección explica cómo modelar inflación, seleccionar tasas de descuento nominales o reales, y aplicar WACC consistentemente, para que valuación, tarifas y métricas de deuda permanezcan coherentes a lo largo de la línea temporal del modelo de project finance.
Construcción de curvas de índices de inflaciónConvenciones de flujos de caja reales vs nominalesDerivación de WACC pre y post-impuestosInputs de riesgo país y tasa libre de riesgoPase de inflación en tarifasLección 5Definición de supuestos técnicos de la planta: placa nominal, pérdidas, degradación y disponibilidadEsta sección define parámetros técnicos clave para planta solar FV de 50 MW, incluyendo capacidad nominal DC y AC, pérdidas del sistema, degradación y disponibilidad, asegurando proyecciones realistas de rendimiento energético y desempeño.
Elecciones de dimensionamiento placa nominal DC y ACCategorías de pérdidas del sistema y benchmarksCurvas de degradación de módulos e inversoresSupuestos de outages programados y forzadosDefinición de capacidad neta y output netoLección 6Estructura y timing de equity: equity sponsor, préstamos puente, reservas y dimensionamiento DSRAEsta sección define estructura y timing de equity, incluyendo equity sponsor, financiamiento puente, cuentas de reserva y dimensionamiento DSRA, y explica cómo las inyecciones de equity interactúan con desembolsos de deuda y distribuciones.
Compromisos de equity sponsor y tramosPréstamos puente de equity y repagoWaterfall de financiamiento y timing de desembolsosMétodos de dimensionamiento DSRA y financiamientoCuentas de reserva de mantenimiento y otrasLección 7Desglose del gasto de capital: módulos FV, inversores, montaje, civil, conexión a red, contingenciasEsta sección desglosa costos EPC y de propietario en categorías detalladas, incluyendo módulos, inversores, montaje, obras civiles, conexión a red, costos blandos y contingencias, y explica cómo estructurarlos en el modelo.
Supuestos de costo de módulos FV e inversoresCostos de estructuras de montaje y trackersObras civiles e ítems balance of plantCostos de conexión a red y subestaciónHonorarios de desarrollo y costos del propietarioConfiguración de contingencia y escalada de preciosLección 8Supuestos de costos operativos: O&M fijo, O&M variable, seguros, arrendamiento de terreno y escaladaEsta sección establece supuestos de costos operativos, incluyendo O&M fijo y variable, seguros, arrendamiento de terreno y otros costos recurrentes, y explica cómo modelar indexación, cambios escalonados y fees ligados al desempeño.
Alcance O&M fijo y drivers de costoO&M variable y fees de desempeñoCobertura de seguros y fijación de primasCostos de arrendamiento de terreno y derecho de víaFórmulas de indexación y cambios escalonadosLección 9Vida del proyecto, métodos de depreciación de activos, supuestos de valor residualEsta sección define vida del proyecto, métodos de depreciación y valor residual, explicando cómo interactúan vida técnica, plazo PPA y reglas contables, y cómo influyen en impuestos, valuación y opciones de refinanciamiento.
Vida técnica vs plazo PPA y tenor de deudaMétodos de depreciación fiscal y contableReemplazo de componentes y grandes revisionesValor residual y flujos de caja terminalesImpacto en tax shield y valuaciónLección 10Cálculo del factor de capacidad: inclinación de eje, tracking e inputs de irradianciaEsta sección muestra cómo calcular el factor de capacidad usando datos de irradiancia, inclinación y azimut, configuración de tracking y pérdidas del sistema, y cómo traducir perfiles horarios o mensuales en generación neta anual.
Fuentes y calidad de datos de recurso solarOptimización de inclinación fija y azimutGanancias de tracking de un eje y dos ejesPérdidas por sombreado, suciedad y clippingConversión de irradiancia a generación neta
